【集萃网观察】

近期华北地区企业出货量有所提升，华东、华中地区厂商出货量略有提升。大部分能基本达到产销平衡，库存保持小幅下降趋势；华南加工厂前期备货基本消化完毕，最近刚好有补货需求。目前下游和贸易商库存较低，对当前原价接受度较强。一些加工厂根据实际订单来补充库存。房地产竣工周期下，中长期玻璃需求依然良好。

玻璃近期基差由正转负，即期货价格强于现货价格。金信期货黑色研究总监盛文宇表示，09合约旺季期间，上周玻璃库存结束持续上升趋势，工厂交货逐步加速，使市场对8月玻璃库存进一步下降抱有强烈预期。玻璃库存本身已经处于较低水平。如果再往下走，涨价的弹性会很大。玻璃期货引领现货反映了这一预期。

据了解，梅雨季节玻璃生产企业库存积累后，现货市场情绪一度平静，近期玻璃生产企业库存积累速度持续放缓，上周首次回落。上周重点监测省份生产企业库存总量1996万标准箱，较前一周减少61万标准箱，降幅2.97%。

方正中期期货分析师魏朝明表示，上周浮法玻璃企业库存小幅下降，社会库存消化至低位，下游有补货需求，导致原片厂出货改善，库位下降。地区方面，华北地区商品周内相对稳定，涨价对出货量的提振相对有限。沙河厂家和贸易商的库存在周内基本稳定。目前沙河厂家库存约70万重量箱；华东地区库存保持小幅减少趋势。最近，制造商的出货量略有改善。大部分基本达到产销平衡，部分略有下降。只有当地的运输受到降雨的限制；华中下游的一些加工厂正好需要补货。大部分厂家产销平衡，库存下降缓慢，少数已降至较低水平；华南大部分下游加工厂前期基本消化了备货，近期出现补货需求，带动企业做好出货。

据市场人士透露，目前大部分玻璃厂商的实际库存仍处于同期较低水平。对企业来说，旺季即将到来，对后期市场产销仍有良好预期。基于对旺季的良好预期，一些厂家最近开始试探性涨价。

一德期货分析师张丽表示，通过我们的估计，只能看到旺季的库存趋势持平或偏低。在强现实下，供需差的变化力仍然较弱。目前的价格已经达到新高。除了宏观持续宽松和降准等利多之外，主要原因是低库存的矛盾短期内难以解决。

金信期货黑色研究总监盛文宇认为，玻璃新增产能有限是造成目前“一杯难求”局面的最根本原因。虽然旺季前已经点燃了10条生产线，但量还是难以满足市场旺盛的需求。旺季来了，目前库存却有点少。

需求旺盛加上产能限制，使得玻璃价格持续上涨。下半年玻璃价格走势如何？

对此，不少机构表示依旧看好下半年的行情。有公司研究报告指出，玻璃供应缺口仍处于旺季，且价格尚未见顶。6月底，临近淡季结束，随着下半年旺季的到来，即使考虑恢复产能，仍难以完全弥合玻璃供应缺口，价格有望刷新历史新高，龙头利润进一步超出预期。中期来看，考虑到完工量有望持续走高，未来3年行业内超过1/3的生产线将接近或超过10年的窑龄，供应仍将紧张，在供需紧平衡下，玻璃价格中枢有望维持高位。

旺季的到来，后期对玻璃的需求仍处于较高水平，供应有所增加，因此供需紧张的局面会逐渐缓解。一德期货分析师张丽表示，由于下游价格传导可以接受，如果原片回调，下游可能会增加部分原材料库存，对价格有触底作用，玻璃价格仍保持高位震荡。

玻璃市场前景依然看涨，供需矛盾短期内难以缓解。如果厂家库存进一步下降，导致无货可卖的情况，涨价幅度可能会超出我们的想象。盛文宇表示，接下来的重点只需要放在终端需求和加工厂的价格承受能力上。长期来看，要关注政策是否会放宽玻璃产能限制。但即使你放松了，对目前的玻璃市场来说，远水难解近渴

业内人士提醒，市场看涨情绪尚未见反转节点，高价剧烈波动。对于投资者来说，当市场疯狂时，需要理性，理性看待市场趋势变化，保持理性投资。

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